im钱包官网|2022年卢布能涨到30

作者： im钱包官网

2024-03-15 04:08:14

“跌跌不休”的汇率与狂飙突进的物价，俄卢布的未来将如何？_全球速报_澎湃新闻-The Paper

休”的汇率与狂飙突进的物价，俄卢布的未来将如何？_全球速报_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1“跌跌不休”的汇率与狂飙突进的物价，俄卢布的未来将如何？澎湃新闻记者南博一实习生王若书2023-08-25 08:29来源：澎湃新闻 ∙ 全球速报 >字号在新冠疫情放缓、全球冲突加剧、美联储持续加息之际，许多国家都面临大大小小的政治经济麻烦，全球性的通胀已经持续超过3年，除美元以外的主要货币近来几乎都处于下跌趋势中。日元兑美元在去年9月一度跌至145.9：1，迫使日本当局自1998年金融危机以来首次直接出手，买入了2.84万亿日元（约合人民币1422亿元）以干预汇市。但眼下日元汇率已经重新回到去年9月时的危险水平，意味着日本央行上一轮的市场干预已经失效。而阿根廷比索更是全线崩盘：2022年初时，比索兑美元汇率还处于100：1左右，一年半后的当下已经跌至350：1，即使阿央行已经将基准利率提升至骇人听闻的118%，比索的颓势仍势不可挡。深陷俄乌冲突与欧美制裁泥沼中的俄罗斯也不例外。2022年2月24日俄乌冲突全面爆发后，俄罗斯卢布的汇率不可避免地受到了重大打击：在经过一段时间的剧烈震荡后，卢布开始“跌跌不休”，颓势尽显。自今年年初以来，卢布已经贬值超30%，且在7至8月间就贬值了近15%。8月14日，卢布兑美元汇率一度跌破100关口，达到近16个月以来的最低点，俄罗斯央行不得已出手紧急加息，俄罗斯总统普京更是召开了经济部门领导人紧急会议，暂时给卢布迅猛的下跌势头“踩了一脚刹车”。卢布汇率为何一泻千里？随之而来的俄罗斯国内通货膨胀情况如何？卢布的未来何去何从？当地时间2022年3月7日，俄罗斯索契，当地民众在超市中购买商品。视觉中国资料图巨幅震荡后“一泻千里”自俄乌冲突于2022年2月全面爆发以来，俄罗斯卢布成了世界上最不稳定的主流货币之一。据英国《卫报》统计，在俄乌冲突爆发前的一年内，卢布兑美元的平均汇率为74.03：1。在2022年2月24日冲突爆发后的半个月内，卢布巨幅贬值，兑美元汇率极值一度触及150：1的历史最高点。但随着油价飙升以及俄罗斯在战场上一度占据优势地位，卢布价值反而暴涨，兑美元汇率在2022年7月涨至52:1的7年内最高点，随后维持在60:1左右，不时波动。当地时间2022年3月9日，俄罗斯莫斯科，俄罗斯中央银行发布公告称，自即日起至9月9日，俄央行将实施公民外币存款或账户中提取现金的临时措施。视觉中国资料图进入2023年后，卢布停止震荡，走上了一条“跌跌不休”的下坡路，到7月7日时，卢布兑美元汇率已达92：1以上。此后俄罗斯央行开始不断加码货币政策，以期稳定卢布汇率。7月24日，俄罗斯央行宣布将关键利率由7.5%升至8.5%，但卢布兑美元汇率下跌势头并未被遏制，在短暂小幅回升后于8月8日突破96：1。8月9日，俄央行宣布，立即停止购买外汇至年底，以免给疲软的卢布增添额外压力。但卢布兑美元仍旧持续下跌，甚至突破了100：1大关。15日，俄央行将关键利率提高了350点，直接从8.5%上调至12%，但汇率小幅震荡后又跌至101：1。16日，普京召开了经济部门领导人紧急会议，卢布兑美元汇率才恢复至95:1左右。卢布汇率暴跌之下，俄罗斯的通货膨胀情况不容乐观。根据俄罗斯央行公布的统计数据，俄罗斯2022年全年的通胀率超过10%，而2023年7月的通胀率也达到4.3%，超过原定目标。对此，俄央行行长纳比乌琳娜预测称，俄罗斯2024年的通货膨胀率将达到11%。当地时间2022年3月7日，俄罗斯索契，当地民众在超市中购买商品。视觉中国资料图不乐观的情况绝不仅仅停留在统计数据上，俄罗斯物价的上涨趋势比通胀率还要惊人。澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者观察到，在俄罗斯连锁超市ВкусВилл提供配送服务的移动应用程序上，绝大多数蔬菜已成为“奢侈品”：甜椒的价格高达每公斤428卢布（约合人民币33.0元），西红柿为231卢布/公斤（约合人民币17.8元/公斤），红薯则是273卢布/公斤（约合人民币21.0元/公斤），甚至连白菜也要价174卢布/公斤（约合人民币13.4元/公斤）。生姜的价格更是“高出天际”：407卢布/200克（约合人民币156.7元/公斤）。除了红菜头、土豆、黄瓜等少数几种蔬菜的价格还能维持在合理范围，购买多数品种的蔬菜都已经成了俄罗斯普通民众肩上的“重担”。ВкусВилл上200克包装的普通生姜售价高达407卢布。一向是“价格洼地”的肉价也难以幸免。ВкусВилл的应用程序上可见，猪里脊的价格已经飙升到684卢布/公斤（约合人民币52.7元/公斤）。不属于必需品的冰激凌、饮料的价格更是飞涨：巧克力甜筒价格普遍超过100卢布/支（约合人民币7.7元），而可口可乐公司退出俄罗斯市场后从乌兹别克斯坦、阿塞拜疆等国平行进口的500毫升装可口可乐售价也高达99卢布（约合人民币7.6元）。俄罗斯民众有限的收入与眼下的高昂物价形成了鲜明对比。在莫斯科交通集团发布的网上招聘广告中，莫斯科地铁信号操作员的月薪仅为40000卢布（约合人民币3080元），参照ВкусВилл超市的物价，仅能购买58公斤的猪里脊肉。招聘网站显示，莫斯科地铁信号员的月薪为40000卢布，要求高中毕业，可能轮班工作。莫斯科市民伊万（Иван）在接受路透社采访时表示，自己压力巨大：“当然，物价上涨对我们普通人的影响很大，因为我们的工资没有丝毫上涨，但钱包被不断上涨的物价掏空了。”当地时间2022年3月5日，俄罗斯鄂木斯克，当地居民在购物中心的欧尚超市购物。视觉中国资料图俄罗斯《消息报》则援引俄罗斯联邦法警服务局公布的数据指出，俄罗斯今年上半年有多达1770万人贷款违约，较去年同期增长了330万人。该部门承认，开展“特别军事行动”以来的通货膨胀直接导致了俄罗斯民众的实际收入减少、支出增加，贷款偿付能力随之显著下降。虽然俄罗斯当局在遏制通胀上收效不多，但不断通过提供补贴或社会援助等方式，尽可能地将通胀的影响降低，帮助弱势群体维持生活水平。据国际文传电讯社报道，俄罗斯总理米舒斯京于今年3月宣布就各项“基本需求品”提供大额政府补贴。例如，俄政府为列巴（俄式硬面包）生产商提供了每吨2500卢布（约合人民币192.2元）的补贴。米舒斯京表示：“最重要的是，人们的列巴价格不上涨。如果人们买不起芝士蛋糕，他们至少能靠列巴填饱肚子。”俄罗斯政府也进行养老金改革，大幅提高农村养老金额度，为农村居民提供更多补贴。俄罗斯政府官网上的公告强调，只要劳动年限超过30年，从事包括农民、养蜂人、拖拉机司机等超过500种职业的退休人士均可享受农村退休金补贴，而在北极圈内等极寒地区工作者还将获得另一笔额外补贴。冲突结束前卢布或难止跌回升不过，俄罗斯政府的财政收入或难以支持其这么做下去。与俄方在冲突初期设想的“闪电战”相反，俄乌冲突全面爆发至今已一年半，期间俄罗斯的经济透支与矛盾积累已无可掩盖，冲突后果开始逐渐显现。英国《卫报》分析称，卢布暴跌的主要原因是俄罗斯经常账户盈余的大幅萎缩。根据俄罗斯央行的公开数据，2023年7月的经常账户盈余只剩下今年1月的15%。2022年俄乌冲突刚爆发后的几个月内能源价格上涨明显，这使得俄罗斯的能源出口收入大幅增加，而欧美的初步制裁措施减少了俄罗斯的进口，这一切让俄罗斯的经常账户大量盈余。但进入2023年以后，欧美不断加码的制裁与油气禁运使俄罗斯的能源出口额下降超过40%，国际油价也比去年的高点下降了30%，与此同时，俄罗斯还对“友好国家”敞开市场大门，大量进口这些国家的货物以填补欧美企业留下的空间。此消彼长之下，俄罗斯迅速花光了积攒的经常账户盈余。当地时间2022年10月11日，俄罗斯新罗西斯克，一艘油轮停泊在谢斯卡里斯港口，该综合设施是俄罗斯管道运营商。视觉中国资料图俄罗斯国家财政支出的大幅增长更是火上浇油。受到俄乌冲突拖累，俄罗斯联邦政府的军费预算爆发性增长，直接击垮了俄罗斯的财政预算平衡。路透社刊文指出，理论上在面临严重的通货膨胀时，政府应当削减开支，但俄乌冲突前线的俄军已经陷入持久战，此前俄罗斯私人集团瓦格纳“哗变”的重要原因正是武器装备供应不足，俄罗斯政府如今增长的军费仍不够用，更不可能考虑削减。华东师范大学俄罗斯与欧亚研究院院长、俄罗斯研究中心教授曲文轶在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时表示，不论是西方国家因俄乌冲突而对俄罗斯施加的“史无前例的制裁”，还是长期冲突中军需品的国内生产需求以及进口需求的不断增长，都是俄乌冲突长期化的直接后果。此外，为确保国内对战争的支持度以及维持国内政局稳定，俄当局实施的宽松财政货币政策在缓解民众压力的同时也导致了通胀压力上升。当地时间2012年10月18日，俄罗斯莫斯科，俄罗斯石油公司莫斯科总部外的牌匾。视觉中国资料图俄罗斯央行公布的数据显示，俄罗斯的进出口与通胀情况全面恶化：今年上半年俄商品出口同比下降了33%，进口同比增加了18%，商品贸易盈余为570亿美元，比2022年同期减少了68%。今年7月，俄年通胀率升至4.3%，经季节调整的月度价格增速继续加快，已经连续第三个月超过目标通胀率4%。曲文轶总结称，进出口情况和通胀动态是支撑汇率的最基本因素，而在俄乌冲突长期化的背景下，俄罗斯全面恶化的进出口数据与通胀率清楚表明了卢布贬值的大趋势。冲突结束前卢布或继续贬值虽然俄罗斯官方始终声称俄罗斯央行拥有“在不久的将来使局势正常化的一切工具”，但外界对俄罗斯央行以及政府的一系列干预措施的有效性、长效性持悲观态度。路透社分析称，俄罗斯央行的数次加息只能暂时阻止卢布汇率的颓势，起不到“普遍、持久、根本的影响”。曲文轶分析称，俄罗斯央行和政府的一系列举措不足以改变汇率形成的基础性因素。利率提高对于抑制需求和进口有一定作用，却与俄罗斯的军事需要和维持国内稳定的目标相冲突。当地时间2023年6月17日，俄罗斯，俄防长谢尔盖·绍伊古参观了鄂木斯克地区的坦克工厂。视觉中国资料图由于难以预料俄乌冲突何时结束，故西方国家打击俄罗斯出口创汇能力的做法在短期内不会改变，此外当下俄罗斯主要贸易伙伴的经济也不在最佳状态，因此俄出口市场的重新定位很难弥补西方市场向俄罗斯关上大门所带来的损失，俄罗斯恶化的贸易趋势仍将对卢布汇价产生压力。虽然俄政府仍有限制资本流动和强制结汇等稳定汇率的主要工具握在手中，但这样的非市场均衡结果同样不可持续。至于卢布汇率的未来走向，英国《卫报》近日刊文指出，卢布的颓势随俄乌冲突而起，也得跟俄乌冲突一起结束：“旷日持久的战争的代价一定高昂，任何政治实体都逃不过这一定理。在战争彻底结束前，对卢布汇率回升的期待是‘痴心妄想’。” 曲文轶也认为，除非俄乌冲突尽快结束，否则卢布大概率将继续贬值。鉴于俄乌双方在战场上都输不起，外交谈判遥遥无期，再加上全球经济形势低迷、美联储持续加息等外在因素的影响，卢布的未来在中短期内似乎看不到曙光。责任编辑：胡甄卿图片编辑：朱伟辉校对：栾梦澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报#俄罗斯查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

2023年初以来卢布已经贬值了近30%。利率上调至12%也阻止不了卢布下跌和通货膨胀，普京还能扛多久？ - 知乎

2023年初以来卢布已经贬值了近30%。利率上调至12%也阻止不了卢布下跌和通货膨胀，普京还能扛多久？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册俄罗斯乌克兰货币贬值卢布俄乌冲突一周年2023年初以来卢布已经贬值了近30%。利率上调至12%也阻止不了卢布下跌和通货膨胀，普京还能扛多久？为应对卢布贬值危机，8月15日俄罗斯央行将卢布关键利率上调至12%报道称，俄罗斯日益扩大的预算赤字和严重的劳动力短缺在今年加剧了通胀压力，自今年年初以…显示全部关注者36被浏览93,536关注问题写回答邀请回答添加评论分享21 个回答默认排序黎塞留莫道前路无知己，天下谁人不识君！关注能扛多久真不好说，具体还是看克里米亚是不是守得住，大概讲一下俄罗斯到底发生了什么：2022 年 2 月美国及欧洲开展制裁之后，俄罗斯央行立即（注意是立即）将利率提高了 10 个百分点以上，暂时限制货币交易，这些措旨在有效地保护货币和经济受到恐慌性的挤兑，防止了俄罗斯经济崩溃。在最初暴跌后，卢布汇率慢慢企稳，或者说慢慢冻结。但是，随着战争逐渐胶着化，俄罗斯央行开始稳步降息，希望维持经济的正常发展，并且提高公共支出，扩大战争内需，工厂可以提高工资并雇用更多工人，政府还为俄罗斯人提供廉价抵押贷款和其他补贴。战时的开支统统以卢布支付，包括抖音军团和瓦格纳都只能拿到卢布。卢布哪里来的呢，只有一个可能：印钱。有意思的是：周一，普京的经济政策顾问马克西姆·奥列什金发表了一篇文章，声称”央行长达一年的宽松周期助长了借贷热潮，导致俄罗斯经济过热，并表示央行拥有“所有必要的工具”来扭转经济下滑。他肯定不敢将本质上的原因归于战争，但是他某些方面也没说错：俄罗斯的权贵也不傻，你不是贬值么，那我就使劲借钱，然后换美元存入国外。莫斯科的一位俄罗斯商人表示，他经常去被称为莫斯科城(Moscow City)的摩天大楼附近的外汇兑换点。他说，自己可以将无限量的卢布兑换成美元，不会受到任何盘问。他会被带到一个私人休息室，并得到一个点钞机。他说，换汇时会在官方汇率基础上折价10%，但好处是自己的钱不受政客们的突发奇想影响。“你可以把美元放在家里。或者在树林里挖个洞藏起来。”根据标普全球评级的数据，截至3月的一年，从俄罗斯汇入格鲁吉亚的资金骤增565%，汇入亚美尼亚的资金飙升382%。截至2022年底，亚美尼亚各家银行非本国居民的账户存款增加至原来的两倍多，达到33亿美元。去年，外国人向阿塞拜疆银行系统存入近5.14亿美元，向格鲁吉亚银行存入15亿美元。除非战争停止，不然卢布大概率会继续贬值下去。增加一些历史上的知识（知乎这个图片改的，编辑的时候自己都看不清楚）1991-1998年： 5到6.8兑1美元之间浮动1991 年苏联解体后，俄罗斯实施了数年的经济改革、私有化和宏观经济稳定政策。其中的一个核心要素是采用固定汇率。只允许在窄幅范围内波动。俄罗斯央行将在必要时通过买卖卢布进行干预，以维持汇率。1998年-2008：贬值到 22到34兑1美元之间浮动到了1998年8月上旬，由于对债务违约的担忧和卢布（实际上的）贬值，俄罗斯股票、债券和货币市场均价格大幅下跌，股票暂停交易35分钟。随后在 8 月 17 日，政府宣布卢布固定汇率贬值、国内债务违约以及商业银行暂停向外国债权人付款 90 天。但是在两周后，即 9 月 2 日，俄罗斯央行放弃维持固定汇率的努力，允许卢布自由浮动。三周内，该货币贬值约三分之二，从6.29到了大约22卢布对亿美元，到2000年是29的搞点。随后货币危机和相关的金融市场动荡导致1998年俄罗斯经济衰退和收缩5.3%，人均GDP达到1991年俄罗斯联邦成立以来的最低水平。由于卢布贬值，1998年的通货膨胀率为84%，导致实际工资急剧下降和社会动荡。工人们举行罢工和大规模抗议活动，包括在俄罗斯白宫前示威。随后政治不稳定加剧：总理和央行行长均被更换；新总理的第一份预算被否决；总统的声望崩溃了。1999 年 8 月，危机爆发一年之内，普京成为 12 个月内第五位总理。这场危机还对全球金融市场产生了重大影响。俄罗斯的主权违约是当时历史上最大规模的，很幽默的是还导致美国一个对冲基金的崩溃。普京上台后，经济逐步恢复，经济企稳，汇率逐步走低，从最高点的31逐步降低到08年危机爆发前的22，08年到2014年克里米亚之前：22到34兑1美元08年美国暴雷，这个确实怪不到俄罗斯，全球都在放水刺激经济，卢布逐步贬值。2014年吞并克里米亚之后，制裁开始:34到70，随后油价走高回落到50，实际价值可能在60左右。2022年俄乌战争爆发，70到现在的100兑1美元，但是根据前面的规律来看一旦乌东或者克里米亚易手，到150，160是可以遇见的（140到150之间可以抄个底试试）。汇率总结：我一直认为汇率才是真正反映一个国家财富和信用的信息，同时也提现了民众的真实生活水平。编辑于 2023-09-07 10:25赞同 8112 条评论分享收藏喜欢收起大胆查理一天是永恒的缩影关注癌症晚期的老人以为自己还年轻力壮，学着年轻人犯点血气之罪，却没想到死在了女人身上，俄罗斯现在就是那个即将死亡的癌症晚期老人。发布于 2023-09-07 12:41赞同 18添加评论分享收藏喜欢

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《中国金融》｜俄罗斯卢布汇率变动分析

2022年07月13日 11:02

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作者｜尚昕昕刘旭「国家外汇管理局外汇研究中心」文章｜《中国金融》2022年第13期2022年2月俄罗斯与乌克兰冲突爆发后，俄罗斯卢布汇率的巨幅波动引发市场关注，在经历了历史上最大幅度贬值后，强势反弹，一举成为全球涨幅最高的货币。笔者通过分析俄罗斯汇率制度、金融市场改革开放经验以及历史上卢布汇率的变动规律，总结卢布汇率的主要影响因素包括国际收支、外部冲击以及制裁与反制裁举措。对我国而言，建议密切关注国际货币体系动态，进一步完善金融基础设施建设，提高人民币交易清算体系的效率和独立性。俄罗斯汇率制度和卢布历史走势俄罗斯的浮动汇率制度和开放的金融市场决定了卢布汇率较高的波动性。1991年苏联解体后，俄罗斯为在短时间内建立起市场经济体制，对内部进行了一系列的调整，经济上采用“休克疗法”，建立现代化的金融制度，并实行资本自由流动和浮动汇率制。一是外汇市场改革。1991年俄罗斯开始推行卢布汇率市场化改革，允许企业按照市场价格买卖外汇，汇率由银行同业市场和交易所来确定；2002年，制定新的外汇管理法规，全面开放外汇市场。二是经常项目可兑换和资本项目开放。俄罗斯先是实现了经常项目下的开放，在资本项目下保留个别项目的管制；1997年，放宽跨境融资要求，推进了资本流动自由化。三是实行浮动汇率制度。20世纪90年代，俄罗斯汇率制度逐步从有管理的浮动走向自由浮动，俄央行从放宽外汇走廊过渡到退出外汇市场干预。因此，卢布汇率易受内外部不同因素影响，尤其是受负面冲击时贬值较为明显。20世纪90年代以来，卢布汇率的整体走势主要是由贬值期和稳定期构成的，贬值期成为决定卢布汇率趋势的关键节点。历史上卢布汇率经历了五次较大幅度的贬值。卢布汇率出现第一次较大幅度贬值是1997～1998年亚洲金融危机期间，受东南亚金融危机影响，俄罗斯境内资金出现外流，叠加俄政府债务违约，市场出现恐慌情绪，卢布全年累计贬值246.5%。2008年国际金融危机期间，受国际金融市场波动影响，卢布汇率出现第二次明显贬值。第三次贬值持续时间较长，2014年克里米亚危机引发了以美国为首的西方国家对俄罗斯贸易和金融领域的普遍制裁，同年6月国际油价大幅下跌，进一步恶化俄罗斯的国际收支，导致卢布大幅贬值。此外，2015年美联储正式步入加息周期，包括俄罗斯在内的新兴经济体普遍出现资本外流和货币贬值，2016年初卢布贬值压力有所缓解，但远低于2014年以前水平。2020年的新冠肺炎疫情冲击引发全球经济下行和金融市场动荡，卢布汇率再次出现贬值，但回调较快。最近一次卢布贬值是2022年俄乌冲突爆发后，卢布起初快速贬值至历史最低水平，在“卢布结算令”生效后大幅反弹至七年来最高水平，成为本轮美联储加息以来全球最强货币。总的来看，影响卢布汇率的主要因素有三个层面。一是国际收支因素。贸易顺差是卢布汇率的关键支撑。俄罗斯货物贸易保持常态化顺差，是国民收入的主要来源。原油、煤炭和天然气等能源出口占比超40%，主要出口至欧洲和亚洲市场。二是国际因素。美联储货币政策和大宗商品价格对卢布汇率影响显著。卢布历次贬值时期中的三次都伴随着美联储加息。此外，国际油价在克里米亚问题和本次俄乌冲突期间的大跌和大涨对卢布汇率的短期影响也是决定性的。三是制裁影响。在俄罗斯频繁受到西方国家制裁的历史上，卢布汇率的短期贬值几乎是必然结果。一些研究甚至将卢布汇率走势作为俄罗斯经济受到制裁的状态指标之一。2022年卢布汇率受多重因素影响先贬后升，创年内全球最大涨幅受俄乌冲突和西方制裁影响，俄罗斯卢布出现剧烈波动。2022年2月24日俄乌冲突爆发，西方宣布对俄罗斯实施全面制裁，包括冻结俄罗斯央行和其他商业银行的外汇资产，禁止俄罗斯政府、银行机构发行国际债券，并将俄罗斯重要的金融机构逐出SWIFT系统。卢布接连重挫，2月28日的单日跌幅甚至达到25%；3月7日盘中一度贬超170卢布/美元；3月11日，卢布汇率跌至历史最低点，为1美元兑120.38卢布。美联储加息和大宗商品价格上涨也是影响卢布汇率波动的重要因素。一是美联储开启加息周期，美元保持强势。美国当地时间2022年3月16日，美联储开启了自2018年12月以来的首次加息，将联邦基金利率上调25个基点至0.25%～0.5%，并于5月和6月分别加息50个、75个基点，基准利率区间上调到1.50%～1.75%。叠加俄乌局势的胶着状态，市场避险情绪持续升温，美元指数于4月下旬开始突破100点，并保持高位震荡。二是大宗商品价格高位震荡。2022年以来，大宗商品包括原油、谷物、化肥等价格出现较大程度涨幅，近期虽出现一定程度回落，但总体仍维持高位。俄罗斯出台反制裁措施，推动卢布强势反弹。受制裁后，俄罗斯迅速出台反制裁组合政策，包括公布“不友好”国家和地区名单（包括美国、欧洲联盟成员国、英国、乌克兰、日本和韩国等）并对其实施贸易限制和冻结资产等措施、提高基准利率、限制个人外币存款和账户提现、强制企业结汇、恢复购买黄金、将卢布与黄金挂钩和“卢布结算令”等。一揽子反制措施助力卢布强势反弹。3月31日“卢布结算令”签署后卢布强势升值，盘中一度升至80.5卢布/美元，与俄乌冲突爆发前的水平基本持平。根据莫斯科交易所的价格，6月20日卢布兑美元汇率上涨1.7％至55.44卢布/美元，达到2015年以来的最高点，而年内高达35%的涨幅也让卢布成为今年全球涨势最强的货币。“卢布结算令”效果显著，凸显世界对俄罗斯能源的依赖。2022年3月23日，俄罗斯总统普京宣布向“不友好”国家和地区供应天然气时将改用卢布结算；4月1日，俄罗斯天然气工业股份公司表示“卢布结算令”正式生效，并通知相关买方天然气结算新规。该项举措是金融制裁围剿下俄罗斯实施的一项有力反制手段。俄罗斯能源在欧洲国家能源供给中占重要地位，欧盟所需天然气约40%需从俄罗斯进口。出于对俄罗斯能源的依赖，各买方转用卢布进行结算，大幅拉动对卢布的需求。4月3日，斯洛伐克表示愿意使用卢布购买俄罗斯天然气，成为第一个同意卢布结算的欧盟及北约成员国。尽管美国总统拜登签署禁止从俄罗斯进口石油、天然气等能源产品的禁令，但美国企业一直加速石油进口，以规避未来原油价格上涨的风险。世界需求的拉动导致2022年1～4月俄罗斯账户盈余上升到创纪录的960亿美元。结论与启示以“卢布结算令”为代表的反制裁举措促进了卢布的国际使用。俄罗斯在出口天然气等能源方面的卢布结算安排可能将延伸至其他大宗商品出口交易中，强化卢布在国际交易中的使用。3月30日，俄杜马主席沃洛金呼吁包括化肥、粮食、原油等所有俄罗斯出口商品都应该用卢布结算。“卢布结算令”等反制裁手段加强了俄罗斯金融主权，同时提振了卢布需求，增强了市场对卢布的信心。该举措也成为了使用美元以外的其他货币交易国际大宗商品的案例，可能对国际贸易结算体系，甚至国际货币体系产生深远影响。俄罗斯产业结构相对单一导致卢布汇率受原油等能源价格影响显著。俄罗斯粮食、能源等出口竞争力强，但存在制成品依赖进口的现象。由于长期存在上游挤压中下游制造业的矛盾，俄罗斯实施的进口替代计划影响供应链安全性和汇率的稳定性。2014年克里米亚问题期间，国际油价暴跌，导致俄罗斯国际收支恶化，俄罗斯政府的反制措施没能起到对卢布的提振作用。而当前“卢布结算令”对卢布提振作用明显很大程度上取决于全球高通胀、高油价的经济环境。因此，要维护外汇市场稳定需发挥自身产业结构和资源禀赋优势，补齐短板，维护产业链供应链安全畅通。应密切关注国际货币体系动态。近年来美国利用美元地位频繁施加金融制裁，超量向全球注入流动性，引发金融市场不稳定，“去美元化”呼声逐渐高涨。俄乌冲突爆发以来，国际货币基金组织、高盛、哈佛大学经济学教授罗格夫等均不同程度表示对美元主导的国际货币体系的担忧，美国对俄罗斯的制裁可能会削弱甚至是终结美元在全球的主导地位。对我国而言，应密切关注相关动态，稳慎推进人民币国际化，优化人民币跨境支付清算体系等金融基础设施，扩大人民币在全球外汇储备资产中的占比。进一步完善金融基础设施建设，提高人民币交易清算体系的效率和独立性。一国货币使用的便利化程度是市场自主选择其用于交易结算的主要因素。近年来，人民币交易结算需求有所上升。2022年5月14日，国际货币基金组织（IMF）未来5年特别提款权（SDR）货币篮子中人民币权重由10.92%上调至12.28%，升幅1.36个百分点，表明人民币国际地位进一步提升。人民币较为稳定的币值和成熟货币特征，已为其国际广泛使用提供了有利条件。下一步，要不断增强以本币结算为主的汇兑和支付清算系统的独立性，继续统筹发展和安全，夯实人民币的国际使用基础。■（本文为作者个人观点，不代表供职单位意见）（责任编辑刘宏振）

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卢布大幅回升，俄罗斯是怎么打这场“金融战”的

2022年03月29日 15:59

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　　华尔街见闻高智谋

　　一场金融市场的“持久战”。

　　在俄罗斯与西方金融领域的较量中，卢布汇率能否稳住一直备受关注。

　　随着欧美各国采取将俄罗斯剔除SWIFT、冻结俄罗斯央行外储等制裁措施，卢布兑美元汇率曾一度暴跌33%。不过，近一个月卢比汇率的强势表现似乎在证明，俄罗斯外汇市场的“防线”并没有那么容易被击垮。

　　当地时间3月28日周一，美元兑卢布汇率一度涨穿90卢布关口，创3月1日以来新高；截至发稿，美元兑卢布汇率依然有94.25，较3月7日历史最低点的151大幅走强。

　　此外，3月29日，俄罗斯股市也表现不错。截至发稿，俄罗斯交易系统指数（RTS）涨超7%，俄罗斯MOEX指数涨0.84%。

　　俄罗斯是怎么打“卢布汇率保卫战”的？

　　俄乌冲突以来，西方制裁层层加码。在外储市场被冻结后，俄罗斯几乎无法在外汇市场上直接干预卢布的走势。不过，被制裁如家常便饭的俄罗斯亦准备好了一些列应对之策。

　　2月25日后，莫斯科证券交易所便一直“停摆”；2月28日，为应对西方制裁导致的市场动荡，俄罗斯央行紧急大幅加息1050个基点，将利率提高到20%。俄央行认为，此举能够维持金融及价格稳定，保护居民存款不贬值。

　　同时，俄罗斯还出台了一系列临时资本管制措施来限制恐慌性抛盘以及外资逃逸。例如，俄罗斯央行此前宣布将限制居民从外币银行账户中提取美元的额度，并限制外国客户提取特定外币。此外，俄罗斯的券商也不允许外国客户出售证券。这些资本管制措施使得出售卢布变得更加困难，这有助减轻卢布的汇率损失。

　　另一边，国际贸易结构的变动也在一定程度上对卢布构成了支撑。出口方面，作为世界上最大的石油、天然气等商品的出口国之一，俄罗斯在全球能源供应方面的重要地位使得西方的“油气制裁”始终未能真正落地。同时，天然气、石油价格的飙升也使得源源不断的外汇随着能源流出的反方向流进俄罗斯的账户。进口方面，由于大量欧美外企的撤出，俄罗斯的进口不可避免地会受到影响。尽管这种“失衡”不一定能加速俄罗斯经济的发展，但确实可以促使卢布的短线走强。

数据来源：AGSI ， Bruegel

　　而上周的一则消息更是令市场浮想联翩。

　　华尔街见闻提及，当地时间3月23日，俄罗斯总统普京作出决定，向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算。受此影响，卢布短线随即大涨近8%。

　　将卢布与能源绑定的思路，短期来看，不仅增加了卢布的需求，给卢布汇率拓宽了“护城河”，还给了俄罗斯通过卢布调整天然气价格的空间。

　　据《环球时报》援引浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林分析，如果俄罗斯拒绝其他潜在的替代支付方式，现在只同意卢布交易，那么欧洲要买俄方的天然气，就等于客观上解除了SWIFT制裁。

　　外汇市场的表现也从侧面验证了俄罗斯政策的成效。

　　在俄乌冲突爆发后，卢布市场分裂为在岸市场（俄罗斯境内）与离岸市场（国际市场）两种汇率，二者一度差距显著。不过，进入三月以后，随着俄罗斯应对政策的发力，二者价差一直在收窄。同时，一些银行给出的卢布兑美元汇率报价较莫斯科交易所还低一些，如Sberbank PJSC 的报价约为89卢布兑1美元；奥地利 Raiffeisen 银行在俄罗斯网站报价仅为86。

　　持久战

　　尽管眼下俄罗斯卢布的强势反弹，“卢布汇率保卫战”初见成效。不过，考虑到制裁的持续以及欧盟希望在长期能降低对俄罗斯供应的依赖，长期来看卢布的压力仍然不小。

　　有市场分析认为，考虑到俄罗斯实行的临时资本管制政策，卢布的上涨可能只是暂时的。国际金融研究所首席经济学家 Robin Brooks 表示：

“公平地讲，卢布的价格不是市场价格。如果开启资本自由流动，我们会看到卢布贬值。”

　　Monex 公司外汇分析主管Simon Harvey表示，由于货币市场与过去相比只占一小部分，因此卢布走强可能是短暂的。

我不认为你会看到目前的货币水平得到维持，如果离岸市场以其全部能力重新回归，我不会说这是一个幻觉。但在目前的限制下，市场基本上已经发挥作用了。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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责任编辑：李铁民

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卢布俄罗斯卢布汇率金融战汇率

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卢布强势逆袭！短短两个月，从暴跌85%到暴涨23%！

2022年05月25日 20:26

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　　仅仅两个多月，俄罗斯卢布就上演强势逆袭，从年度表现最差货币一举跃升至年度表现最佳货币。

　　连日以来，卢布持续走强，走势堪称“豪横”。据莫斯科交易所数据，截至当地时间5月25日，卢布对美元升破56，为2018年2月以来的最高；卢布对欧元汇率为2015年6月以来首次升破58。

　　眼下，俄乌冲突阴霾未散，俄罗斯卢布却已在“货币战争”中夺回强势。此前，卢布走势疲弱，年初至3月，卢布对美元贬值幅度一度近85%。

　　面对卢布的强势回归，俄罗斯央行“画风”突变：从担心卢布贬值，到迅速干预避免卢布升值过于快速。本周一，俄罗斯财政部发表声明称，鉴于“汇率稳定且国内市场外币流动性达到足够水平”，将出口贸易商外汇营收强制结汇的比例从80%降至50%。

　　从暴跌85%到暴涨23%

　　今年以来，全球各大货币中，对于“起起落落”最有心得的，怕是非卢布莫属了。3月份，卢布最低跌至逾1美元兑150卢布，创下历史新低，在全球货币中表现垫底。年初至3月，卢布对美元贬值幅度一度达到近85%。

　　然而，近期卢布的表现却迎来大反转。自4月初以来，卢布逐步回升。截至当地时间5月25日，卢布对美元升破56，为2018年2月以来的最高；卢布对欧元汇率为2015年6月以来首次升破58。

　　这意味着，卢布不仅收复了年初的全部失地，还迎来逆袭，成为上半年全球表现最好的货币。

　　最新数据显示，俄罗斯卢布今年以来的增长超过全球31个主要货币。彭博称，自今年年初以来，卢布兑美元汇率已上涨11%以上。在国际货币市场上，卢布汇率迄今为止涨幅更大，约为12%。

　　“我们用‘从废墟到财富’来形容这段时间的卢布表现。”嘉盛集团资深分析师Tony Sycamore对记者笑称（废墟是Rubble，与俄罗斯卢布Ruble发音相似）。

　　是什么因素触发卢布走势迎来V型反转？业内人士认为，为了捍卫卢布，俄罗斯央行的多次出手，是导致卢布持续走强的最主要因素。“俄罗斯央行为捍卫卢布而采取的一系列措施，包括将利率从9.5%上调至20%，以及越来越多的买家被要求用卢布来支付俄罗斯进口的天然气，这都支撑了卢布的上涨。”Tony Sycamore说。

　　俄罗斯央行起到关键作用

　　有业内人士认为，俄罗斯央行的种种举措，在卢布的反转走势中扮演了关键角色，可谓是“神来之笔”。

　　此前，在卢布持续走弱之时，为了稳住市场预期，俄罗斯央行采取包括大幅加息、限制外币现金提现、将天然气和卢布绑定等措施，抑制资本外流。

　　专家表示，欧盟很多国家被迫以卢布结算进口俄罗斯油气，使得卢布的需求大幅上升，卢布对其他货币因而呈现升值趋势。“结合此前数据来看，欧洲国家约有40%的进口天然气来自俄罗斯，对俄罗斯能源深度依赖。越来越多的欧洲公司转而用俄罗斯卢布支付天然气费用。”Tony Sycamore说。

　　Tony Sycamore表示，更关键的是，目前欧元区也面临高通胀困扰，很难从其他渠道找到价格更便宜的天然气。数据显示，当前，欧元区整体通胀高达7.4%，且核心通胀都达到了3.4%，远超2%的目标。

　　5月11日，中国社科院学部委员、央行货币政策委员会前委员余永定在《“金融武器化”的启示》一文中表示，一个国家的货币稳定与否，关键取决于国际收支状态。如果有非常好的国际收支状况，在资本管制的条件下，本币肯定不会贬值。

　　余永定认为，由于没有实现对俄罗斯油气的全面禁运，给金融制裁留下了巨大的缺口，俄罗斯的国际收支状况并未恶化，经济依然维持运转。大幅加息、资本管制以及要求“不友好国家”用卢布购买石油天然气是俄罗斯汇率保卫战的三大制胜因素。

　　卢布走强是把双刃剑

　　事实上，卢布走强是一把双刃剑。专家强调，对于俄罗斯政府而言，卢布单方面剧烈反弹也并不全是好事。

　　业内人士认为，卢布短期升值，有助于刺激进口和降低通胀压力，强势卢布有助于防止过度通胀，有助于保护低收入群体。但卢布不断走强对俄出口商来说是不利的。

　　Tony Sycamore表示，在部分机构看来，如果未来俄罗斯全面取消资本管制，将使卢布兑美元汇率回到1美元兑70-80卢布的区间，这将大大有利于俄罗斯经济。

　　近日，在卢布连番走强的背景下，俄罗斯央行的态度随之也发生了转变。当地时间5月23日，为了遏制卢布进一步走强，俄财政部和俄央行提议，将俄企出口盈利所得外汇收入强制结汇比例由80%下调至50%。

　　俄罗斯经济发展部23日表示，目前卢布升值达到峰值水平，俄罗斯的进口贸易与资本流动将与此相适应，而俄罗斯央行进一步降低基准利率将在这一过程中发挥重要作用。同一天，俄罗斯央行副行长扎博特金称，在2022年年底前俄罗斯存在进一步下调基准利率的空间。

　　俄罗斯统计局当地时间5月18日公布的数据显示，俄罗斯第一季度经济同比增长3.5%，略低于市场预期的3.7%，较2021年第四季度的5%有明显下滑。

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责任编辑：杨红卜

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国家外汇局外汇研究中心尚昕昕：俄罗斯卢布汇率变动分析-银行-金融界

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国家外汇局外汇研究中心尚昕昕：俄罗斯卢布汇率变动分析

2022-07-13 11:05:55

来源：

中国金融杂志

作者：尚昕昕刘旭

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　　2022年2月俄罗斯与乌克兰冲突爆发后，俄罗斯卢布汇率的巨幅波动引发市场关注，在经历了历史上最大幅度贬值后，强势反弹，一举成为全球涨幅最高的货币。笔者通过分析俄罗斯汇率制度、金融市场改革开放经验以及历史上卢布汇率的变动规律，总结卢布汇率的主要影响因素包括国际收支、外部冲击以及制裁与反制裁举措。对我国而言，建议密切关注国际货币体系动态，进一步完善金融基础设施建设，提高人民币交易清算体系的效率和独立性。

　　俄罗斯汇率制度和卢布历史走势

　　俄罗斯的浮动汇率制度和开放的金融市场决定了卢布汇率较高的波动性。1991年苏联解体后，俄罗斯为在短时间内建立起市场经济体制，对内部进行了一系列的调整，经济上采用“休克疗法”，建立现代化的金融制度，并实行资本自由流动和浮动汇率制。一是外汇市场改革。1991年俄罗斯开始推行卢布汇率市场化改革，允许企业按照市场价格买卖外汇，汇率由银行同业市场和交易所来确定；2002年，制定新的外汇管理法规，全面开放外汇市场。二是经常项目可兑换和资本项目开放。俄罗斯先是实现了经常项目下的开放，在资本项目下保留个别项目的管制；1997年，放宽跨境融资要求，推进了资本流动自由化。三是实行浮动汇率制度。20世纪90年代，俄罗斯汇率制度逐步从有管理的浮动走向自由浮动，俄央行从放宽外汇走廊过渡到退出外汇市场干预。因此，卢布汇率易受内外部不同因素影响，尤其是受负面冲击时贬值较为明显。20世纪90年代以来，卢布汇率的整体走势主要是由贬值期和稳定期构成的，贬值期成为决定卢布汇率趋势的关键节点。

　　历史上卢布汇率经历了五次较大幅度的贬值。卢布汇率出现第一次较大幅度贬值是1997～1998年亚洲金融(港股00662)危机期间，受东南亚金融危机影响，俄罗斯境内资金出现外流，叠加俄政府债务违约，市场出现恐慌情绪，卢布全年累计贬值246.5%。2008年国际金融危机期间，受国际金融市场波动影响，卢布汇率出现第二次明显贬值。第三次贬值持续时间较长，2014年克里米亚危机引发了以美国为首的西方国家对俄罗斯贸易和金融领域的普遍制裁，同年6月国际油价大幅下跌，进一步恶化俄罗斯的国际收支，导致卢布大幅贬值。此外，2015年美联储正式步入加息周期，包括俄罗斯在内的新兴经济体普遍出现资本外流和货币贬值，2016年初卢布贬值压力有所缓解，但远低于2014年以前水平。2020年的新冠肺炎疫情冲击引发全球经济下行和金融市场动荡，卢布汇率再次出现贬值，但回调较快。最近一次卢布贬值是2022年俄乌冲突爆发后，卢布起初快速贬值至历史最低水平，在“卢布结算令”生效后大幅反弹至七年来最高水平，成为本轮美联储加息以来全球最强货币。

　　总的来看，影响卢布汇率的主要因素有三个层面。一是国际收支因素。贸易顺差是卢布汇率的关键支撑。俄罗斯货物贸易保持常态化顺差，是国民收入的主要来源。原油、煤炭和天然气等能源出口占比超40%，主要出口至欧洲和亚洲市场。二是国际因素。美联储货币政策和大宗商品价格对卢布汇率影响显著。卢布历次贬值时期中的三次都伴随着美联储加息。此外，国际油价在克里米亚问题和本次俄乌冲突期间的大跌和大涨对卢布汇率的短期影响也是决定性的。三是制裁影响。在俄罗斯频繁受到西方国家制裁的历史上，卢布汇率的短期贬值几乎是必然结果。一些研究甚至将卢布汇率走势作为俄罗斯经济受到制裁的状态指标之一。

　　2022年卢布汇率受多重因素影响先贬后升，创年内全球最大涨幅

　　受俄乌冲突和西方制裁影响，俄罗斯卢布出现剧烈波动。2022年2月24日俄乌冲突爆发，西方宣布对俄罗斯实施全面制裁，包括冻结俄罗斯央行和其他商业银行的外汇资产，禁止俄罗斯政府、银行机构发行国际债券，并将俄罗斯重要的金融机构逐出SWIFT系统。卢布接连重挫，2月28日的单日跌幅甚至达到25%；3月7日盘中一度贬超170卢布/美元；3月11日，卢布汇率跌至历史最低点，为1美元兑120.38卢布。

　　美联储加息和大宗商品价格上涨也是影响卢布汇率波动的重要因素。一是美联储开启加息周期，美元保持强势。美国当地时间2022年3月16日，美联储开启了自2018年12月以来的首次加息，将联邦基金利率上调25个基点至0.25%～0.5%，并于5月和6月分别加息50个、75个基点，基准利率区间上调到1.50%～1.75%。叠加俄乌局势的胶着状态，市场避险情绪持续升温，美元指数于4月下旬开始突破100点，并保持高位震荡。二是大宗商品价格高位震荡。2022年以来，大宗商品包括原油、谷物、化肥等价格出现较大程度涨幅，近期虽出现一定程度回落，但总体仍维持高位。

　　俄罗斯出台反制裁措施，推动卢布强势反弹。受制裁后，俄罗斯迅速出台反制裁组合政策，包括公布“不友好”国家和地区名单（包括美国、欧洲联盟成员国、英国、乌克兰、日本和韩国等）并对其实施贸易限制和冻结资产等措施、提高基准利率、限制个人外币存款和账户提现、强制企业结汇、恢复购买黄金、将卢布与黄金挂钩和“卢布结算令”等。一揽子反制措施助力卢布强势反弹。3月31日“卢布结算令”签署后卢布强势升值，盘中一度升至80.5卢布/美元，与俄乌冲突爆发前的水平基本持平。根据莫斯科交易所的价格，6月20日卢布兑美元汇率上涨1.7%至55.44卢布/美元，达到2015年以来的最高点，而年内高达35%的涨幅也让卢布成为今年全球涨势最强的货币。

　　“卢布结算令”效果显著，凸显世界对俄罗斯能源的依赖。2022年3月23日，俄罗斯总统普京宣布向“不友好”国家和地区供应天然气时将改用卢布结算；4月1日，俄罗斯天然气工业股份公司表示“卢布结算令”正式生效，并通知相关买方天然气结算新规。该项举措是金融制裁围剿下俄罗斯实施的一项有力反制手段。俄罗斯能源在欧洲国家能源供给中占重要地位，欧盟所需天然气约40%需从俄罗斯进口。出于对俄罗斯能源的依赖，各买方转用卢布进行结算，大幅拉动对卢布的需求。4月3日，斯洛伐克表示愿意使用卢布购买俄罗斯天然气，成为第一个同意卢布结算的欧盟及北约成员国。尽管美国总统拜登签署禁止从俄罗斯进口石油、天然气等能源产品的禁令，但美国企业一直加速石油进口，以规避未来原油价格上涨的风险。世界需求的拉动导致2022年1～4月俄罗斯账户盈余上升到创纪录的960亿美元。

　　结论与启示

　　以“卢布结算令”为代表的反制裁举措促进了卢布的国际使用。俄罗斯在出口天然气等能源方面的卢布结算安排可能将延伸至其他大宗商品出口交易中，强化卢布在国际交易中的使用。3月30日，俄杜马主席沃洛金呼吁包括化肥、粮食、原油等所有俄罗斯出口商品都应该用卢布结算。“卢布结算令”等反制裁手段加强了俄罗斯金融主权，同时提振了卢布需求，增强了市场对卢布的信心。该举措也成为了使用美元以外的其他货币交易国际大宗商品的案例，可能对国际贸易结算体系，甚至国际货币体系产生深远影响。

　　俄罗斯产业结构相对单一导致卢布汇率受原油等能源价格影响显著。俄罗斯粮食、能源等出口竞争力强，但存在制成品依赖进口的现象。由于长期存在上游挤压中下游制造业的矛盾，俄罗斯实施的进口替代计划影响供应链安全性和汇率的稳定性。2014年克里米亚问题期间，国际油价暴跌，导致俄罗斯国际收支恶化，俄罗斯政府的反制措施没能起到对卢布的提振作用。而当前“卢布结算令”对卢布提振作用明显很大程度上取决于全球高通胀、高油价的经济环境。因此，要维护外汇市场稳定需发挥自身产业结构和资源禀赋优势，补齐短板，维护产业链供应链安全畅通。

　　应密切关注国际货币体系动态。近年来美国利用美元地位频繁施加金融制裁，超量向全球注入流动性，引发金融市场不稳定，“去美元化”呼声逐渐高涨。俄乌冲突爆发以来，国际货币基金组织、高盛、哈佛大学经济学教授罗格夫等均不同程度表示对美元主导的国际货币体系的担忧，美国对俄罗斯的制裁可能会削弱甚至是终结美元在全球的主导地位。对我国而言，应密切关注相关动态，稳慎推进人民币国际化，优化人民币跨境支付清算体系等金融基础设施，扩大人民币在全球外汇储备资产中的占比。

　　进一步完善金融基础设施建设，提高人民币交易清算体系的效率和独立性。一国货币使用的便利化程度是市场自主选择其用于交易结算的主要因素。近年来，人民币交易结算需求有所上升。2022年5月14日，国际货币基金组织（IMF）未来5年特别提款权（SDR）货币篮子中人民币权重由10.92%上调至12.28%，升幅1.36个百分点，表明人民币国际地位进一步提升。人民币较为稳定的币值和成熟货币特征，已为其国际广泛使用提供了有利条件。下一步，要不断增强以本币结算为主的汇兑和支付清算系统的独立性，继续统筹发展和安全，夯实人民币的国际使用基础。

　　（本文为作者个人观点，不代表供职单位意见）

　　作者｜尚昕昕刘旭「国家外汇管理局外汇研究中心」

　　文章｜《中国金融》2022年第13期

关键词阅读：俄罗斯卢布汇率变动分析

责任编辑：申雪娇 RF13056

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汇率RUB兑换CNY2022，RUB兑换CNY汇率历史

2022俄罗斯卢布 (RUB)兑换人民币 (CNY)历史汇率

请在下方查看RUB兑CNY的历史汇率。

这是俄罗斯卢布 (RUB)兑人民币 (CNY)的汇率历史走势图，涵盖了2022年的数据。

最高：

2022年6月29日，CNY的汇率达到了0.1276 CNY。

平均：

此期间内，CNY的平均汇率为0.1005 CNY。

最低：

2022年3月7日，CNY的汇率降至0.04430 CNY。

互换

2022RUB兑换CNY历史走势图

该图表显示了2022年的RUB/CNY汇率历史数据。

在2022年内，RUB/CNY汇率上升了+9.56%。这意味着俄罗斯卢布相对人民币增值。

按年份查看RUB兑换CNY历史汇率

点击下方中的链接，查看在特定年份中俄罗斯卢布与人民币之间的汇率

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2022年4月1日

2022/4/1

1 RUB = 0.07421 CNY

2022年4月4日

2022/4/4

1 RUB = 0.07598 CNY

2022年4月5日

2022/4/5

1 RUB = 0.07576 CNY

2022年4月6日

2022/4/6

1 RUB = 0.07744 CNY

2022年4月7日

2022/4/7

1 RUB = 0.08026 CNY

2022年4月8日

2022/4/8

1 RUB = 0.07873 CNY

2022年4月11日

2022/4/11

1 RUB = 0.07628 CNY

2022年4月12日

2022/4/12

1 RUB = 0.07457 CNY

2022年4月13日

2022/4/13

1 RUB = 0.07726 CNY

2022年4月14日

2022/4/14

1 RUB = 0.07720 CNY

2022年4月15日

2022/4/15

1 RUB = 0.07890 CNY

2022年4月18日

2022/4/18

1 RUB = 0.07849 CNY

2022年4月19日

2022/4/19

1 RUB = 0.07893 CNY

2022年4月20日

2022/4/20

1 RUB = 0.07756 CNY

2022年4月21日

2022/4/21

1 RUB = 0.07976 CNY

2022年4月22日

2022/4/22

1 RUB = 0.08403 CNY

2022年4月25日

2022/4/25

1 RUB = 0.08728 CNY

2022年4月26日

2022/4/26

1 RUB = 0.08831 CNY

2022年4月27日

2022/4/27

1 RUB = 0.08881 CNY

2022年4月28日

2022/4/28

1 RUB = 0.09112 CNY

2022年4月29日

2022/4/29

1 RUB = 0.09262 CNY

2022年四月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.07421

2022年四月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.09262

2022年四月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.08064

2022年五月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年5月2日

2022/5/2

1 RUB = 0.09347 CNY

2022年5月3日

2022/5/3

1 RUB = 0.09827 CNY

2022年5月4日

2022/5/4

1 RUB = 0.09863 CNY

2022年5月5日

2022/5/5

1 RUB = 0.1027 CNY

2022年5月6日

2022/5/6

1 RUB = 0.09662 CNY

2022年5月9日

2022/5/9

1 RUB = 0.09633 CNY

2022年5月10日

2022/5/10

1 RUB = 0.09638 CNY

2022年5月11日

2022/5/11

1 RUB = 0.1007 CNY

2022年5月12日

2022/5/12

1 RUB = 0.1042 CNY

2022年5月13日

2022/5/13

1 RUB = 0.1048 CNY

2022年5月16日

2022/5/16

1 RUB = 0.1050 CNY

2022年5月17日

2022/5/17

1 RUB = 0.1029 CNY

2022年5月18日

2022/5/18

1 RUB = 0.1043 CNY

2022年5月19日

2022/5/19

1 RUB = 0.1081 CNY

2022年5月20日

2022/5/20

1 RUB = 0.1080 CNY

2022年5月23日

2022/5/23

1 RUB = 0.1135 CNY

2022年5月24日

2022/5/24

1 RUB = 0.1165 CNY

2022年5月25日

2022/5/25

1 RUB = 0.1109 CNY

2022年5月26日

2022/5/26

1 RUB = 0.1108 CNY

2022年5月27日

2022/5/27

1 RUB = 0.1011 CNY

2022年5月30日

2022/5/30

1 RUB = 0.1031 CNY

2022年5月31日

2022/5/31

1 RUB = 0.1063 CNY

2022年五月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.09347

2022年五月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1165

2022年五月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1038

2022年六月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年6月1日

2022/6/1

1 RUB = 0.1053 CNY

2022年6月2日

2022/6/2

1 RUB = 0.1051 CNY

2022年6月3日

2022/6/3

1 RUB = 0.1051 CNY

2022年6月6日

2022/6/6

1 RUB = 0.1084 CNY

2022年6月7日

2022/6/7

1 RUB = 0.1080 CNY

2022年6月8日

2022/6/8

1 RUB = 0.1105 CNY

2022年6月9日

2022/6/9

1 RUB = 0.1154 CNY

2022年6月10日

2022/6/10

1 RUB = 0.1164 CNY

2022年6月13日

2022/6/13

1 RUB = 0.1175 CNY

2022年6月14日

2022/6/14

1 RUB = 0.1147 CNY

2022年6月15日

2022/6/15

1 RUB = 0.1173 CNY

2022年6月16日

2022/6/16

1 RUB = 0.1168 CNY

2022年6月17日

2022/6/17

1 RUB = 0.1168 CNY

2022年6月20日

2022/6/20

1 RUB = 0.1206 CNY

2022年6月21日

2022/6/21

1 RUB = 0.1242 CNY

2022年6月22日

2022/6/22

1 RUB = 0.1224 CNY

2022年6月23日

2022/6/23

1 RUB = 0.1229 CNY

2022年6月24日

2022/6/24

1 RUB = 0.1234 CNY

2022年6月27日

2022/6/27

1 RUB = 0.1260 CNY

2022年6月28日

2022/6/28

1 RUB = 0.1248 CNY

2022年6月29日

2022/6/29

1 RUB = 0.1276 CNY

2022年6月30日

2022/6/30

1 RUB = 0.1241 CNY

2022年六月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.1051

2022年六月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1276

2022年六月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1170

2022年七月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年7月1日

2022/7/1

1 RUB = 0.1180 CNY

2022年7月4日

2022/7/4

1 RUB = 0.1196 CNY

2022年7月5日

2022/7/5

1 RUB = 0.1129 CNY

2022年7月6日

2022/7/6

1 RUB = 0.1118 CNY

2022年7月7日

2022/7/7

1 RUB = 0.1063 CNY

2022年7月8日

2022/7/8

1 RUB = 0.1030 CNY

2022年7月11日

2022/7/11

1 RUB = 0.1075 CNY

2022年7月12日

2022/7/12

1 RUB = 0.1151 CNY

2022年7月13日

2022/7/13

1 RUB = 0.1149 CNY

2022年7月14日

2022/7/14

1 RUB = 0.1159 CNY

2022年7月15日

2022/7/15

1 RUB = 0.1165 CNY

2022年7月18日

2022/7/18

1 RUB = 0.1153 CNY

2022年7月19日

2022/7/19

1 RUB = 0.1194 CNY

2022年7月20日

2022/7/20

1 RUB = 0.1228 CNY

2022年7月21日

2022/7/21

1 RUB = 0.1167 CNY

2022年7月22日

2022/7/22

1 RUB = 0.1162 CNY

2022年7月25日

2022/7/25

1 RUB = 0.1154 CNY

2022年7月26日

2022/7/26

1 RUB = 0.1125 CNY

2022年7月27日

2022/7/27

1 RUB = 0.1138 CNY

2022年7月28日

2022/7/28

1 RUB = 0.1080 CNY

2022年7月29日

2022/7/29

1 RUB = 0.1083 CNY

2022年七月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.1030

2022年七月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1228

2022年七月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1138

2022年八月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年8月1日

2022/8/1

1 RUB = 0.1074 CNY

2022年8月2日

2022/8/2

1 RUB = 0.1112 CNY

2022年8月3日

2022/8/3

1 RUB = 0.1091 CNY

2022年8月4日

2022/8/4

1 RUB = 0.1091 CNY

2022年8月5日

2022/8/5

1 RUB = 0.1117 CNY

2022年8月8日

2022/8/8

1 RUB = 0.1093 CNY

2022年8月9日

2022/8/9

1 RUB = 0.1117 CNY

2022年8月10日

2022/8/10

1 RUB = 0.1093 CNY

2022年8月11日

2022/8/11

1 RUB = 0.1113 CNY

2022年8月12日

2022/8/12

1 RUB = 0.1096 CNY

2022年8月15日

2022/8/15

1 RUB = 0.1101 CNY

2022年8月16日

2022/8/16

1 RUB = 0.1104 CNY

2022年8月17日

2022/8/17

1 RUB = 0.1121 CNY

2022年8月18日

2022/8/18

1 RUB = 0.1131 CNY

2022年8月19日

2022/8/19

1 RUB = 0.1146 CNY

2022年8月22日

2022/8/22

1 RUB = 0.1139 CNY

2022年8月23日

2022/8/23

1 RUB = 0.1134 CNY

2022年8月24日

2022/8/24

1 RUB = 0.1147 CNY

2022年8月25日

2022/8/25

1 RUB = 0.1134 CNY

2022年8月26日

2022/8/26

1 RUB = 0.1140 CNY

2022年8月29日

2022/8/29

1 RUB = 0.1119 CNY

2022年8月30日

2022/8/30

1 RUB = 0.1135 CNY

2022年8月31日

2022/8/31

1 RUB = 0.1139 CNY

2022年八月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.1074

2022年八月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1147

2022年八月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1117

2022年九月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年9月1日

2022/9/1

1 RUB = 0.1146 CNY

2022年9月2日

2022/9/2

1 RUB = 0.1145 CNY

2022年9月5日

2022/9/5

1 RUB = 0.1137 CNY

2022年9月6日

2022/9/6

1 RUB = 0.1135 CNY

2022年9月7日

2022/9/7

1 RUB = 0.1146 CNY

2022年9月8日

2022/9/8

1 RUB = 0.1131 CNY

2022年9月9日

2022/9/9

1 RUB = 0.1140 CNY

2022年9月12日

2022/9/12

1 RUB = 0.1143 CNY

2022年9月13日

2022/9/13

1 RUB = 0.1159 CNY

2022年9月14日

2022/9/14

1 RUB = 0.1166 CNY

2022年9月15日

2022/9/15

1 RUB = 0.1173 CNY

2022年9月16日

2022/9/16

1 RUB = 0.1154 CNY

2022年9月19日

2022/9/19

1 RUB = 0.1166 CNY

2022年9月20日

2022/9/20

1 RUB = 0.1143 CNY

2022年9月21日

2022/9/21

1 RUB = 0.1144 CNY

2022年9月22日

2022/9/22

1 RUB = 0.1182 CNY

2022年9月23日

2022/9/23

1 RUB = 0.1232 CNY

2022年9月26日

2022/9/26

1 RUB = 0.1230 CNY

2022年9月27日

2022/9/27

1 RUB = 0.1219 CNY

2022年9月28日

2022/9/28

1 RUB = 0.1232 CNY

2022年9月29日

2022/9/29

1 RUB = 0.1221 CNY

2022年9月30日

2022/9/30

1 RUB = 0.1182 CNY

2022年九月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.1131

2022年九月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1232

2022年九月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1169

2022年十月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年10月3日

2022/10/3

1 RUB = 0.1226 CNY

2022年10月4日

2022/10/4

1 RUB = 0.1206 CNY

2022年10月5日

2022/10/5

1 RUB = 0.1160 CNY

2022年10月6日

2022/10/6

1 RUB = 0.1176 CNY

2022年10月7日

2022/10/7

1 RUB = 0.1141 CNY

2022年10月10日

2022/10/10

1 RUB = 0.1121 CNY

2022年10月11日

2022/10/11

1 RUB = 0.1117 CNY

2022年10月12日

2022/10/12

1 RUB = 0.1126 CNY

2022年10月13日

2022/10/13

1 RUB = 0.1120 CNY

2022年10月14日

2022/10/14

1 RUB = 0.1148 CNY

2022年10月17日

2022/10/17

1 RUB = 0.1160 CNY

2022年10月18日

2022/10/18

1 RUB = 0.1156 CNY

2022年10月19日

2022/10/19

1 RUB = 0.1166 CNY

2022年10月20日

2022/10/20

1 RUB = 0.1171 CNY

2022年10月21日

2022/10/21

1 RUB = 0.1175 CNY

2022年10月24日

2022/10/24

1 RUB = 0.1171 CNY

2022年10月25日

2022/10/25

1 RUB = 0.1178 CNY

2022年10月26日

2022/10/26

1 RUB = 0.1171 CNY

2022年10月27日

2022/10/27

1 RUB = 0.1179 CNY

2022年10月28日

2022/10/28

1 RUB = 0.1179 CNY

2022年10月31日

2022/10/31

1 RUB = 0.1181 CNY

2022年十月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.1117

2022年十月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1226

2022年十月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1163

2022年十一月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年11月1日

2022/11/1

1 RUB = 0.1179 CNY

2022年11月2日

2022/11/2

1 RUB = 0.1177 CNY

2022年11月3日

2022/11/3

1 RUB = 0.1171 CNY

2022年11月4日

2022/11/4

1 RUB = 0.1159 CNY

2022年11月7日

2022/11/7

1 RUB = 0.1172 CNY

2022年11月8日

2022/11/8

1 RUB = 0.1189 CNY

2022年11月9日

2022/11/9

1 RUB = 0.1175 CNY

2022年11月10日

2022/11/10

1 RUB = 0.1177 CNY

2022年11月11日

2022/11/11

1 RUB = 0.1174 CNY

2022年11月14日

2022/11/14

1 RUB = 0.1153 CNY

2022年11月15日

2022/11/15

1 RUB = 0.1160 CNY

2022年11月16日

2022/11/16

1 RUB = 0.1171 CNY

2022年11月17日

2022/11/17

1 RUB = 0.1184 CNY

2022年11月18日

2022/11/18

1 RUB = 0.1170 CNY

2022年11月21日

2022/11/21

1 RUB = 0.1170 CNY

2022年11月22日

2022/11/22

1 RUB = 0.1177 CNY

2022年11月23日

2022/11/23

1 RUB = 0.1179 CNY

2022年11月24日

2022/11/24

1 RUB = 0.1185 CNY

2022年11月25日

2022/11/25

1 RUB = 0.1181 CNY

2022年11月28日

2022/11/28

1 RUB = 0.1172 CNY

2022年11月29日

2022/11/29

1 RUB = 0.1177 CNY

2022年11月30日

2022/11/30

1 RUB = 0.1162 CNY

2022年十一月，RUB兑CNY最低汇率为:

1 ₽ = ¥0.1153

2022年十一月，RUB兑CNY最高汇率为:

1 ₽ = ¥0.1189

2022年十一月，RUB兑CNY平均汇率为:

1 ₽ = ¥0.1173

2022年十二月

日期

俄罗斯卢布兑人民币

2022年12月1日

2022/12/1

1 RUB = 0.1151 CNY

2022年12月2日

2022/12/2

1 RUB = 0.1124 CNY

2022年12月5日

2022/12/5

1 RUB = 0.1113 CNY

2022年12月6日

2022/12/6

1 RUB = 0.1103 CNY

2022年12月7日

2022/12/7

1 RUB = 0.1115 CNY

2022年12月8日

2022/12/8

1 RUB = 0.1101 CNY

2022年12月9日

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俄罗斯卢布如何在三月的大幅下跌后回升至制裁前的水平？ | 经济 | 半岛电视台

布如何在三月的大幅下跌后回升至制裁前的水平？ | 经济 | 半岛电视台

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目前，关于卢布汇率可能达到一美元兑换40、50或者60卢布的讨论，在各大博客和论坛上大范围地展开，经济学家们认为，这其中的原因在于低进口、国家对资本的严格控制、对国际投资的限制措施，以及有关俄罗斯2022年经常账户盈余会再创历史新高的预期。

美元兑俄罗斯卢布的汇率下跌近40%，引发了人们对卢布强劲复苏的原因以及对硬通货币兑卢布汇率的潜在前景的质疑。

而这一切都是在双边限制的背景下出现的，就在西方国家对俄罗斯经济设置全面壁垒的同时，俄罗斯金融当局也在采取对策，以实现其金融体系的稳定。此外，俄罗斯还将购买美元、欧元和英镑的交易的佣金变更为12%，而且这不仅仅适用于个人，同样还适用于企业。

此外，俄罗斯还对提款和向国外转账等交易实施了限制，在2021年，共有超过160亿美元和近80亿欧元进入该国。

在美国和欧盟全面禁止向俄罗斯供应以美元或欧元计价的纸币的背景下，俄罗斯中央银行的措施很可能是对此作出的应对，并通过一系列的操作，旨在降低形成外汇黑市的风险，而从历史上来看，硬通货——尤其是美元，一直是俄罗斯公民在动荡的经济环境中保存其资本的首选货币。

除此之外，该国所有外贸代理的出口收入的强制性销售标准都已提高至80%。

根据官方估计，由于这些措施的出现，俄罗斯市场上的外汇供应量已经增加至15亿美元/日，而鉴于3月份外汇交易量下降35%的事实，这一点至关重要。

此外，俄罗斯天然气的卢布支付机制，也是卢布实现复苏的重要引擎。

停止压力的措施

在这些原因列表中，还可以加入暂停实施“预算规则”的措施，这项措施导致通过从市场上购买外币，而将石油销售的盈余转移至财政部的国家财富基金内。

随着世界市场原材料价格的持续上涨，以及国内额外资源的形成，针对卢布汇率的压力几乎戛然而止。

需要指出的是，在俄罗斯政府为应对卢布崩盘而采取的紧急措施中，非居民被隔离在股市之外，同时还对他们的证券权利实施禁令，其股票和债券的利息支付也受到了限制，“外国参与者的出售负担”被排除在外，尽管他们在证券自由流通中的份额保持在60%至80%之间。

除此之外，来自外国人本身和来自美国财政部的、针对俄罗斯联邦欧洲债券票息和债务资产支付的禁令，意味着不会有大量资金从该国流出，而在此前，这一流动的规模达到了数百亿美元。

受损与受益

此外，与旅游业暂停相关的因素也应当被提出——新冠危机给该行业带来的失败，已经被地缘政治带来的失败所取代。在2020年3月，全球旅游业崩塌了60%，旅游预订的百分比只占到去年预订率的5%。

欧盟、美国和部分亚太国家对俄罗斯的飞机关闭了领空，那些实施制裁的国家也无法进行无现金支付，再加上高昂的机票费用，这些都将导致对外币的需求量减少，并降低其向境外的转移。

友好经济体的作用

在这样的背景下，需要提到西方对向俄罗斯供应的产品所施加的限制措施，基于此，今年3月这些国家对俄罗斯的出口暴跌了50%，而机械和技术工业领域目前已经下降了70%，消费品的平均月率下降超过了三分之一。

出于这一原因，商品和服务进口的下降减轻了卢布承受的压力，由于“友好”经济体提供的新市场，预期进口商品会在一年后得到复苏。

总而言之，在俄罗斯强劲出口持续和对其实施制裁的国家进口受到“压抑”的背景之下，俄罗斯产生了一种独特的局面，这可能是它在2022年打破贸易顺差和国际收支历史记录的大好机会，而这反过来又可能会对卢布形成保护。

暂时的复苏

另一方面，观察人士认为，该国央行放松外汇的内部监管，可能会对阻止卢布的走强产生影响，此外，可能阻止其价格走强的另一个重要因素，是能源价格的下跌，以及“不友好国家”的原材料采购量减少，而这些采购量约占俄罗斯出口总量的70%。

尽管如此，经济分析师亚历山大·博塔文表示，鉴于能源资源的持续短缺，加强本国货币的最后一个因素仍然是次级性质的，此外，这种复苏也可能是暂时性的，并且会在某些环境条件下发生。

博塔文认为，如果市场的外币过剩供应下降，对资本的限制措施持续下去，那么卢布便可以得到复苏。

他还补充称，在一段时间内，卢布实际上可以升值，哪怕是为了缓解普通民众的心理不适或是为了抑制通胀，但是他排除了卢布兑美元汇率大幅上升的可能性，即一直突破一美元兑换80卢布的关口。

他在最后得出结论称，如果资本管制仍然存在并且不对俄罗斯能源出口施加广泛的限制，那么未来的3个月可能会对卢布有利。

来源 : 半岛电视台aj-logoaj-logoaj-logo网站地图加载更多半岛研究中心半岛媒体学院半岛公共自由与人权学院半岛新闻频道半岛英文频道半岛直播半岛纪录片频道半岛巴尔干频道AJ+ 阿文版条款和条件隐私政策Cookies政策Cookies偏好网站地图联系我们加载更多广告服务关注 ALJAZEERA 中文网：facebooktwitteryoutubeinstagram-colored-outlinerssALJAZEERA 媒体网络版权所有 ©2024

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万万没想到，今年表现最佳的货币竟然是卢布

2022年05月13日 00:20

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　　来源：华尔街见闻

即使在西方制裁层层加码之下，俄罗斯通过调整利率、出台一系列临时资本管制措施、并要求用卢布支付其天然气的费用等方式使得卢布在俄罗斯公共假期后的开市中上涨，卢布对美元的涨幅已经超过了11%，卢布也超过了此前表现最好的雷亚尔9%的涨幅，成为今年表现最佳的货币。

　　当地时间5月12日周三，随着俄罗斯莫斯科交易所在两天公共假期后重新开市，卢布兑美元恢复了上涨，势将创出2020年2月以来的最高水平。自今年年初以来，卢布对美元的涨幅已经超过了11%，甚至超过了此前表现最好的雷亚尔9%的涨幅，成为彭博社追踪的31种主要货币中涨幅最大的货币收盘；此外，离岸汇率的涨幅更大，约为12%。

　　卢布兑美元攀升5.5%，至1美元兑63.7，势将创下一周多来的最大涨幅；卢布兑欧元也上涨6.8%，至1欧元兑65.995，势将创出2017年6月以来的最高收盘位。

　　卢布目前的上涨趋势与3月初的情况形成鲜明对比，当时由于美国及其盟友对俄罗斯实施了一系列金融制裁，卢布从突破130的高点不断下跌。

　　西方制裁层层加码之下，俄罗斯也打响“卢布汇率保卫战”。2月25日后，莫斯科证券交易所便一直“停摆”；2月28日，为应对西方制裁导致的市场动荡，俄罗斯央行紧急大幅加息1050个基点，将利率提高到20%。俄央行认为，此举能够维持金融及价格稳定，保护居民存款不贬值。

　　此外，俄罗斯还要求出口商出售外汇，并要求用卢布支付其天然气的费用。尽管欧盟上周三提出一项举措，将在年底前禁运俄罗斯原油，目前该计划仍需获得27个成员国的同意，作为第六轮制裁的一部分。但是也有迹象显示，越来越多的欧洲国家可能向“断气”服软，白俄罗斯或将使用俄卢布支付俄罗斯天然气、意大利大多天然气进口商也已开立卢布账户。

　　于是，卢布取代雷亚尔成为世界上表现最好的货币，不过部分原因也由于巴西的货币紧缩政策即将结束，这对该货币构成了压力。自2021年初将基准利率提高1075个基点后，这个拉美国家的政策制定者已经发出了放缓加息步伐的信号，并打算很快结束这一周期。虽然雷亚尔的利差仍然很高，但由于美联储继续以积极的步伐提高借款成本，与美国利率的利差可能会缩小。

　　不过，外媒引援分析师的观点称，这种反弹并不可靠，因为许多货币交易商已经停止了卢布交易，因为卢布价值并不是现实世界中可以交易的价格。换句话说，并没有多少人能在卢布升值中获益。

　　此外，尽管卢布走强，但由于俄罗斯所遭受的严厉制裁，俄罗斯经济将出现约30年来最严重的收缩。上个月底，俄罗斯央行在西方制裁的重重压力下，将基准利率从17%下调至14%，并表示今年还有进一步降息的空间。同时，其还发布了最新经济预测，预计俄罗斯经济今年可能萎缩8%至10%，到今年年底，通胀率将达到18%-23%。

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卢布逆袭：美元下跌，今冬卢布汇率将何去何从？ - 知乎

卢布逆袭：美元下跌，今冬卢布汇率将何去何从？ - 知乎首发于俄罗斯人民友谊大学切换模式写文章登录/注册卢布逆袭：美元下跌，今冬卢布汇率将何去何从？俄罗斯人民友谊大学已认证账号最近几天，俄罗斯货币汇率突破了1美元兑90卢布的关口，并升至7月份以来的高点。尽管存在许多对卢布有利的因素，但大多数专家认为，即使到今年年底卢布升值到1美元兑85卢布，也只是一种乐观的设想。俄罗斯货币在过去一年中展现出了罕见的活力，对美元汇率在近一个半月中持续走强。从10月初的高点（超过102卢布）到11月中旬，美元汇率下跌了超过13卢布。到12月16日17:00时，莫斯科交易所的美元汇率为88.9卢布，这是自今年7月以来卢布汇率的最强值。在经历长期下跌后，卢布开始上涨。从1月到10月，卢布贬值了约40%，而10月是卢布在主要货币中升值的第一个月。尽管在11月上半月，卢布汇率没有出现传统的动态变化，但在税期结束和出口商出售外汇收入用于支付预算之后，卢布有所下跌。据彭博社报道，自秋季开始以来，卢布对美元汇率总计上涨了近7%，这是新兴经济体货币中的最佳指标。未来卢布汇率的变化仍不确定。然而，随着市场状况的演变和各种因素的相互作用，卢布可能会继续升值或贬值。投资者和交易员应密切关注市场动态并制定相应的策略。基本因素及其他影响中央银行行长埃尔维拉·纳比乌林娜上周表示，卢布汇率受到与我们国际收支相关的基本因素的影响。其中，价格指标和总体出口的增长是主要因素。据主要国际收支汇总机构的估计，9月和10月俄罗斯的商品和服务出口总额分别为400亿美元和372亿美元，这一数字高于今年的平均水平。例如，今年第二季度的月平均出口额为345亿美元。进口量下降也为卢布升值贡献了一部分力量。初步估计，2023年10月俄罗斯的进口额为229亿美元，比9月份减少了18亿美元，降幅超过7%。这一结果比今年前九个月的平均水平低了近10%。此外，上个月的经常账户盈余为112亿美元，高于9月份的114亿美元，这是自今年年初以来的最高值。俄罗斯和独联体+的首席经济学家索菲娅·多涅茨解释道：“秋季出口收入因俄罗斯石油等级价格上涨而增加。每桶石油的价格比7月份的低点上涨了20多美元。由于信贷条件收紧（关键利率提高到15%）和卢布疲软导致价格上涨，进口放缓。这些因素都有助于扩大贸易平衡。”分析专家亚历山大·波塔文指出，一个月内卢布上涨的另一个有利因素是出口商的外汇销售。目前，大型出口商必须将至少80%的外汇收入返还国内，其中至少90%在国内外汇市场上销售。到目前为止，如果有任何影响因素，那也是心理因素——汇率可能会受到出口收入销售预期的影响。然而，在10月底，出口商无论如何都要增加出售货币的数量——石油和天然气公司必须缴纳一次税款，包括大量的矿物开采石油税。苏联商业银行首席分析师学家纳塔利娅·瓦什切柳克补充说：“高利率也是汇率上涨的原因之一——在高利率的背景下，卢布的进口需求减少，卢布储蓄变得更具吸引力。此外，出口商以相对较低的利率吸引卢布贷款来支付工资和税款，而不是出售外汇收入的动力也减弱了。如果考虑到2024年的年通胀率很可能不会超过10%，那么目前的存款利率水平就超过了预期通胀率。”综上所述，卢布汇率的走强受到多种因素的影响。这些因素包括价格指标、出口增长、进口量下降、贸易平衡以及高利率等心理和实际因素。这些因素的相互作用使得卢布汇率在短期内有望继续保持强势。然而，投资者在交易时仍需考虑市场动态并制定相应的策略。汇率走向自2023年初以来，卢布汇率走低的主要原因是卢布汇率降幅过大，导致无法弥补与硬通货汇率上升之间的差额，也无法弥补日益增长的通胀预期。彭博经济公司的经济学家亚历山大·伊萨科夫指出，根据他们的估计，在当前利率上升和其他因素的背景下，卢布的均衡汇率为85~90美元兑1卢布，这表明卢布将进一步走强。来自“DOM.RF”银行的格里戈里·日尔诺夫认为，不排除美元汇率在短期内升至85卢布水平的可能性。然而，在当前汇率水平下，市场参与者可能会加大货币购买力度，这存在一定的风险。他预测，到12月份，卢布可能会走软，回到95卢布兑1美元的水平。此外，年底政府和消费者支出可能会增加，11月份油价也会下跌。西纳拉投资银行的高级经济学家谢尔盖·科尼金指出，市场正在为下周俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯电力公司的欧洲债券赎回做准备，预计将以卢布支付相当于20亿美元的巨额款项。这可能导致11月货币市场的波动加剧，卢布可能会下跌。他预测到今年12月，卢布汇率将稳定在90卢布左右。纳塔利娅·瓦谢柳克承认，明年年初中央银行在预算规则框架内恢复定期购买外汇的决定可能会成为卢布贬值的一个因素。在此框架内，中央银行根据财政部的指示，在国内市场上购买当月石油和天然气超额收入的外汇，用于补充国家福利基金。然而，在8月份卢布走软的情况下，对该机制进行了调整——财政部现在直接从中央银行购买外汇和黄金。俄罗斯央行宣布将在11月下半月至12月初恢复外汇业务，并根据预算规则实施递延货币购买。发布于 2023-11-20 17:01・IP 属地俄罗斯俄罗斯卢布汇率赞同 1添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录俄罗斯人民友谊大学俄罗斯人民友谊大学信

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